Некоммерческие проекты не слишком привлекают инвесторов
Объем фондов целевого капитала, находящихся под управлением УК, вырос в 2023 году лишь на 5,6%, до 143,2 млрд руб. Число таких фондов увеличилось более чем на 16%, до 355, в основном за счет некрупных фондов. Управляющие отмечают повышение прозрачности распределения таких средств, что благоприятно сказывается на конкурентной среде. В условиях изоляции российской экономики, уточняют эксперты, рост рынка продолжится в первую очередь за счет крупных капиталов.
Национальная ассоциация эндаументов ( НАЭ) подвела итоги 2024 года в части доверительного управления (ДУ) фондами целевыми капиталами (эндаумент-фонды, используются для финансирования некоммерческих проектов). Согласно исследованию НАЭ, по итогам второго полугодия активы таких фондов выросли почти на 4%, до 143,2 млрд руб. В целом за год показатель увеличился на 5,6%, что многократно ниже, чем в 2022 году (см. «Ъ» от 27 марта 2023 года).
В отчетный период произошли заметные подвижки капитала между УК. Наиболее сильный рост активов отмечается у УК «Ронин Траст» с менее 1 млрд руб. до более чем 15 млрд руб. Рост произошел за счет целевого капитала Благотворительного фонда Владимира Потанина. Последние годы мы видим устойчивый тренд роста активов на рынке эндаумент-фондов, как благодаря появлению новых крупных участников, так и по количественному приросту фондов в целом, говорит гендиректор УК «Регион Эссет Менеджмент» Екатерина Зайцева.
Общее число фондов целевого капитала выросло в минувшем году на 50 - до 355 шт. свидетельствуют данные НАЭ. Расширить клиентскую базу смогли почти все управляющие компании, при этом лучше всех сработали УК «ТКБ Инвестмент Партнерс» и УК «Первая», количество целевых фондов у которых выросло на 10, до 39 и 31 соответственно. Руководитель направления по работе с целевыми капиталами и корпоративными клиентами «ТКБ Инвестмент Партнерс» Дмитрий Пигарев рассказал о том, что основная часть целевых капиталов была объемом до 20 млн руб.
Директор эндаумент-фонда «Филантроп» Людмила Пантелеева отмечает, что в минувшем году целевые капиталы открывались не только в традиционных сферах поддержки, таких как образование или культура, но и принципиально новых областях. В частности, летом минувшего года появился первый в России экологический фонд для заповедников.
Сильное снижение числа фондов произошло только у УК «ВИМ Инвестиции» - с 93 до 88, но даже после этого она остается крупнейшей УК по их числу. В компании объяснили изменения плановым расформированием нескольких целевых капиталов, которые были созданы на конечный срок.
Участники рынка отмечают качественное улучшение конкурентной среды. По словам руководителя по работе с институциональными и корпоративными клиентами «Альфа-Капитала» Владимира Зеленова, выбор УК чаще всего определяют ее фактические результаты управления и подходы к контролю рисков. Вдобавок к этому управленцы фондов оценивают прогнозы и предложения от УК. «Вместо кулуарного выбора УК многие эндаументы теперь делают это на объективной конкурсной основе, осознавая риски инвестирования в зависимости от стратегии фонда», - отмечает заместитель гендиректора УК «ААА Управление капиталом» Вадим Сосков.
Одним из ключевых драйверов дальнейшего роста числа целевых фондов и объема активов будет сохраняющаяся изоляция российской экономики. В этих условиях крупному капиталу некуда деться, и он вынужден искать применения внутри, в том числе в виде благотворительности. Вдобавок к этому, как отмечает Дмитрий Пигарев, многие держатели капитала используют фонды целевого капитала для упаковки своих некоммерческих инициатив с целью наследственной передачи дел будущему поколению. Одной из точек роста могут стать личные фонды, аналог западных трастов. «Благодаря им у владельцев капитала появилась возможность, не обращаясь в другие юрисдикции, сохранить и приумножить то, что есть, материально обеспечить конкретных людей», - отмечает вице-президент УК «Первая» Наталья Симина.
Хотя основным локомотивом роста отрасли остаются пожертвования крупных частных меценатов и компаний, все больше компаний начинают смотреть и на широкую розницу. Активные розничные доноры позволят выровнять темпы роста эндаументов, считают в «ВИМ Инвестициях», снизив их зависимость от доброй воли небольшого количества потенциальных крупных меценатов.
355 штук достигло число фондов целевого капитала (эндаумент-фондов) в РФ на конец 2023 года, по данным Национальной ассоциации эндаументов