Ресурс 4
Размер шрифта:
A
A
A
Цветовая схема:
A
A
A
Обычная версия

Внутренний инвестдолг/ КОММЕРСАНТ

13 октябрь 2020

Российский рынок облигаций достался местным банкам

Данные агентства Dealogic свидетельствуют о росте активности инвестбанков на российском долговом рынке в третьем квартале. В общем объеме размещений также заметно явное перераспределение рынка в пользу российских банков, прежде всего из-за снижения доли выпуска евробондов и размещения зарубежных эмитентов на российском рынке. На внешнем рынке по-прежнему среди организаторов доминируют иностранные банки, что позитивно отражается на результатах привлечения средств российскими корпорациями.

Агентство Dealogic представило рейтинг организаторов облигационных размещений российских эмитентов на внешнем и внутреннем рынке. В пятерку крупнейших вошло сразу четыре российских банка - «ВТБ Капитал» ($5,04 млрд), Газпромбанк ($4,9 млрд), Sberbank CIB ($2,4 млрд), Совкомбанк ($2,3 млрд) - и только один иностранный, JP Morgan ($1,9 млрд). Годом ранее помимо американского JP Morgan в рейтинг входил еще французский Societe Generale.

Усиление роли локальных банков связано с высокой активностью эмитентов в третьем квартале на внутреннем рынке. По оценкам «Ъ», основанным на данных Dealogic, в третьем квартале на российском рынке было размещено облигаций на сумму свыше $5 млрд, что на 16% выше показателя за аналогичный период 2019 года. В то же время на внешнем рынке российские компании привлекли только $0,85 млрд против $3,4 млрд годом ранее. Причина такого смещения интереса к внутреннему рынку - в снижении в этот период ключевой ставки ЦБ.

«Если в прошлом году происходило активное снижение ставок в США и многие компании воспользовались окном возможностей на зарубежных рынках, то сейчас ситуация изменилась», - отмечает управляющий активами УК «Регион Эссет Менеджмент» Алексей Скабалланович.

Низкие ставки и высокая ликвидность на внутреннем рынке привлекли эмитентов из стран СНГ. С начала года здесь провели размещения облигаций Минфины Белоруссии и Казахстана, белорусский ритейлер «Евроторг». «Размещение облигаций иностранных эмитентов это важная веха для международного рынка рубля - тест на признание рыночного регулирования России, а также способность российских банков организовывать реальные заимствования», - отмечает первый вице-президент Газпромбанка Денис Шулаков.

Вместе с тем на внешнем рынке влияние российских банков заметно снизилось в этом году. Если за три квартала 2019 года на них приходилось две трети всего объема, то в этом году - менее половины. В первом полугодии 2019 года российский Минфин разместил четыре выпуска евробондов на сумму $6,4 млрд, организаторами которых выступили российские банки. В этом году еврооблигации в иностранной валюте размещали только корпорации и банки, которые предпочитают пользоваться услугами иностранных банков. «Западные банки нужны российским эмитентам, для того чтобы дать максимальный доступ к международным инвесторам, поскольку эти банки являются для них ключевыми проводниками ликвидности в основных валютах. У российских банков сильная сторона в фокусе на эмитенте и инвесторах, ориентированных в первую очередь на Россию», - говорит господин Шулаков.

Впрочем, участие иностранных банков в размещениях еврооблигаций российских компаний - позитивный сигнал. «Компании заинтересованы в привлечении иностранных организаторов для размещения долговых инструментов в валюте, так как в текущих геополитических условиях это позволяет избежать ассоциации российских эмитентов с санкционной повесткой и подтверждает фундаментальную привлекательность долговых бумаг локальных эмитентов», - считает руководитель управления рынков долгового капитала «ВТБ Капитала» Андрей Соловьев.

В ближайший месяц есть еще шансы увеличить объем размещений за рубежом. «По-прежнему будем наблюдать активность российских эмитентов на российском и международном долговом рынке в октябре и начале ноября», - отмечает господин Соловьев. По оценкам Дениса Шулакова, российские компании могут занять на внешнем рынке несколько миллиардов долларов в ближайшие недели. «Может быть определенное замедление на рынке первичных размещений непосредственно в преддверии выборов президента США, но сильного влияния на планы по заимствованиям не ждем», - отмечает господин Шулаков.

КОММЕРСАНТ

Продолжая использовать наш сайт, вы даете согласие на обработку файлов cookie, пользовательских данных (сведения о местоположении; тип и версия ОС; тип и версия Браузера; тип устройства и разрешение его экрана; источник откуда пришел на сайт пользователь; с какого сайта или по какой рекламе; язык ОС и Браузера; какие страницы открывает и на какие кнопки нажимает пользователь; ip-адрес) в целях функционирования сайта, проведения ретаргетинга и проведения статистических исследований и обзоров. Если вы не хотите, чтобы ваши данные обрабатывались, покиньте сайт.
© 1995–2020 ГК «РЕГИОН»
Разработка и дизайн:
Оставьте заявку
на консультацию
Если у вас остались вопросы, обязательно дайте
знать и мы свяжемся с вами в ближайшее время