Ресурс 4
Размер шрифта:
A
A
A
Цветовая схема:
A
A
A
Обычная версия

Признаков перегретости рынка США нет/ Информационный портал Finam.ru

15 февраль 2019

Коррекционная волна на американском рынке в конце 2018 года сняла излишние ожидания падения, поэтому сейчас эксперты не ждут новой волны снижения индексов США и при этом даже не исключают новые максимумы. Своим мнением о рынке акций Штатов аналитики поделились в ходе онлайн-конференции «Мировые рынки между торговой войной и Brexit».

«После двух эпизодов просадки индексов США - в феврале и ноябре прошлого года, более чем на 12%, лично я жду третьей волны», - комментирует Владимир Рожанковский, эксперт «Международного финансового центра». По его словам, от новой волны падения американские индексы спасает сейчас только разворот вектора монетарной политики ФРС в сторону от нейтральной до мягкой. «Сами посудите, например, у Amazon.com мультипликатор P/E составляет около 83, то есть, чтобы оправдать инвестиции в эту популярную акцию, инвестору придется 83 года подряд дожидаться ее чистой прибыли, если она будет расти нынешними темпами», - приводит аналитик аргумент.

Ален Сабитов, аналитик ИК «Фридом Финанс», напротив, волны падения на рынках США не ожидает: «Коррекцией принято считать падение до 20%. Большее падение обычно связано с рецесиией. На наш взгляд, падение индекса SP500 на 20% в периоде октябрь-декабрь 2018 года завершено, и новой волны масштабного падения мы в ближайшее время не ожидаем». По мнению эксперта, всеми ожидаемая рецессия американской экономики действительно может спровоцировать падение рынка, но пока опережающие экономические показатели не прогнозируют рецессию в 2019 году, рынок может прибавить 7-10%.

Вполне возможен новый максимум по индексам США в этом году, полагает Алексей Скабалланович, управляющий активами «Регион Эссет Менеджмент». «Если же коррекция случится, то 30% падения не будет неожиданностью. Рынки привыкли к большой волатильности, и это никого сейчас не удивляет», - отмечает он.

Текущий уровень риск-премий не демонстрирует какой-либо масштабной перегретости рынка США, считает Михаил Поддубский, главный аналитик «Промсвязьбанка». «В краткосрочной перспективе зависимость уровня риск-премий и динамики рынка акций практически не выражена, однако, например, на пятилетнем горизонте она уже существенна (банальная регрессия дает R^2 около 0,7). При текущем уровне риск-премии по S&P 500 ожидаемая доходность рынка на пятилетнем горизонте составляет около 4-5% годовых. Если в ближайший год рынок вернется к историческим максимумам, темпы роста прибылей будут сопоставимы с текущими прогнозами и ФРС еще пару раз поднимет ставку, уровень риск-премий действительно станет чуть более тревожным», - комментирует аналитик. При этом, отмечает эксперт, после сверхнизковолатильного 2017 году в прошлом году волатильность на глобальные рынки вернулась. «Да и в целом стоит напомнить, что в период с 1928 года по 2018 год средний размер внутригодовой просадки S&P 500 составлял 16% (медианный размер - около 12%), и с большой долей вероятности подобные просадки могут повториться и в ближайшее время», - рассуждает эксперт.

«Большинство прогнозов говорит о вероятности роста S&P 500 до 3200-3500 пунктов, но не выше того, - отмечает Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Брокер». - К тому же стоит помнить, что последние два года президентства Трампа рынки в большей степени склонны к падению. Однако довольно масштабную коррекцию мы уже пережили. Итогом этого движения рынка стала пауза в повышении ставки ФРС. Соответственно на среднесрочную перспективу на рынке будет наблюдаться относительное равновесие». Поэтому, заключает эксперт, пока можно говорить только о таком горизонте прогнозирования.

Информационный портал Finam.ru

Продолжая использовать наш сайт, вы даете согласие на обработку файлов cookie, пользовательских данных (сведения о местоположении; тип и версия ОС; тип и версия Браузера; тип устройства и разрешение его экрана; источник откуда пришел на сайт пользователь; с какого сайта или по какой рекламе; язык ОС и Браузера; какие страницы открывает и на какие кнопки нажимает пользователь; ip-адрес) в целях функционирования сайта, проведения ретаргетинга и проведения статистических исследований и обзоров. Если вы не хотите, чтобы ваши данные обрабатывались, покиньте сайт.
© 1995–2020 ГК «РЕГИОН»
Разработка и дизайн:
Оставьте заявку
на консультацию
Если у вас остались вопросы, обязательно дайте
знать и мы свяжемся с вами в ближайшее время